开博体育新华财经北京6月14日电（记者马悦然）今年3月以来，黄金市场在央行持续购金、地缘冲突以及美联储降息预期等多重利好的推动下持续攀高，但这股热潮似乎正在逐渐消退，金价近期在震荡中归于平静，沪金期货主力合约价格维持在550元／克左右波动。市场人士多数认为金价短期内将继续盘整，期货交易的持仓也暂未出现趋势转变的信号。不过，在全球各国矛盾凸显的当下，黄金作为避险资产的重要性不言而喻。

　　美联储利率政策前景仍是当前黄金市场关注的焦点。虽然长期来看美联储降息只是时间问题，但是预期的摇摆使金价短期波动加大。

　　下半年何时降息？一个半月一次的美联储会议今年内还有四次，降息幅度预期会如何变化？又该如何押注降息次数？

　　近日召开的美联储2024年6月议息会议如期不降息。不过，会议前公布的5月CPI数据超预期降温。美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔讲话表明需要看到进一步体现更多通胀回落的证据，体现对于降息预期的谨慎。

　　对此，中信建投期货贵金属研究员王彦青指出，一般来说，美联储在降息开启前一次的议息会议上都会释放较为明确的信号，当前美联储对于降息的表态仍然较为谨慎开博体育，因此7月美联储开启降息的概率非常小。考虑到最近两个月美国的通胀数据持续回落，因此再有一到两次如期下行的通胀数据将显著增强美联储对于通胀得到控制的信心，预计美联储将在9月或11月会议上开启首次降息。

　　中粮期货研究院研究员曹姗姗则预计，美联储年内可能会进行一次降息，时间点可能在11月。

　　上海东亚期货首席经济学家景川表示，注意到美国利率期货交易员们对降息的押注仍然是两到三次，即50-75个基点，这与点阵图显示有一定差距，所以仍要关注此次通胀数据之后，披露的下个月的就业数据、经济增长数据，以及通胀数据的变化。“当前市场普遍押注年底前有一次25个基点的降息，明年则开始降息周期。今年预防性降息的条件是具备的。”

　　与此同时开博体育，欧洲央行、加拿大等纷纷宣布降息，全球央行政策转向的浪潮声势渐起。分析人士指出，由于美元在国际货币中仍然占据主导地位，美国降息对全球资产都将带来影响，而欧洲、加拿大的降息尽管也会扰动市场，但扰动力度相对有限。在景川看来，欧洲“抢跑”美国降息，与历史情况是有一定差别的，这与国家的经济韧性有关，因降息形成的利差会导致资本向美国流动。

　　虽然各机构对美联储降息预期的观点莫衷一是，但多数机构均看好金价中长期表现。

　　国信期货首席有色分析师顾冯达表示，对于走势来说，美联储意外偏鹰无疑打压了宏观多头交易情绪，短期贵金属及有色整体板块仍有震荡调整态势，但降息前黄金仍有预期交易空间。未来一到两周，市场预计将围绕当前欧美政坛的敏感事件和地缘局势的复杂进程进行震荡盘整。

　　对于期货市场来说，预期的利多变成现实时，多头会开始止盈离场。“金银的走势更多取决于市场预期，因此美联储降息预期的强化通常会推动金银上涨，但降息预期最终成为降息的现实时，金银通常反应平平。因此，美联储释放的降息信号会更多左右金银走势，而非实际行动的那一刻。”王彦青说。

　　景川指出，中国央行在连续18个月购金后暂停动作，因此黄金暂时维持震荡较为正常。但黄金上涨的逻辑仍然没有变化，总体来说，美元作为全球货币结算与发行的地位已发生了较大改变，在未来外汇储备结算支付或将更加多元化的背景下，黄金储备仍然是各国央行稳健的选择开博体育。

　　曹姗姗通过持仓情况分析，当前主要是多头进行平仓操作，表现为获利了结，而空头仓位未见显著增加。因此，从板块角度来看，近期的下跌可视为正常的市场回调，并不代表趋势的根本转变。

　　“资本在投资任何资产时，都会考虑其估值的高低。”王彦青认为，经过一轮上涨后，当前金价已经偏高，在没有更多利多因素出现的情况下，资本的进一步投入速度或将放缓，这也是黄金近期进入震荡状态的重要原因。不过，在全球各国矛盾凸显的当下，黄金作为保险资产的重要性不言而喻，在各类资本的资产配置中，黄金都将作为重要的组成部分而存在。